阳光电源、晶科、天合、晶澳、阿特斯趋势研判：关于行情、需求、储能…

随着三季报披露的结束，各家光伏上市企业陆续进行了三季报业绩说明会，针对市场行情、需求展望、行业布局等提问进行了回复。

反内卷下，组件环节表现如何？

“反内卷”必是今年光伏行业的重头戏。在国家这一战略引导下，光伏产业链价格自今年下半年以来有所回升。

“上游环节如多晶硅料和硅片的反内卷已初见成效，部分企业三季报显示亏损收窄或实现扭亏为盈，表明行业正逐步回归理性。”阿特斯表示。

通威股份在业绩说明会上透露，随着三季度多晶硅价格回升，叠加丰水期电力要素成本环比下降，该公司多晶硅业务已在第三季度实现盈利。

对于下游组件价格的走势，各家组件企业有了不一样的看法。

晶科能源和晶澳科技认为，在积极政策背景下，组件价格已呈现上涨趋势。

阿特斯则表示：“下游组件环节受光伏项目开工节奏影响较大，目前组件价格已企稳，未再出现极端低价……但下游价格尚未回升，叠加上游价格上涨，中下游企业仍面临较大压力。光伏下游的反内卷，还有待于下游电站需求侧的一些政策释放。”

横店东磁则从第三季度情况来看认为，“受新能源全面入市、电站收益率下滑、需求弱景气度的影响，组件价格还没有非常明显的回升，甚至 Q3 环比还有回落的趋势。”

同时，横店东磁直言，如若供应端仍维持现有相对充足体量，Q4 和明年上半年国内的组件价格都不会有太好的反弹。

晶澳科技则认为：“受四季度至明年一季度终端需求季节性减弱及节假日因素影响，价格支撑可能短期承压，后续走势将取决于反内卷政策的落实成效。预计随着明年二季度市场需求回升，组件价格有望迎来恢复性上涨。”

明年光伏市场需求有多少？

对于2026年的全球光伏市场，企业间在需求预期上出现了明显的情绪分化。

晶科能源认为明年全球光伏需求预计相比 2025 年将维持整体稳定。其中国内市场可能环比小幅下降，欧洲市场预计可达 5% 增幅，中东和拉美市场增长可达 10%-15%，东南亚地区预计将出现新能源项目爆发，尤其是光伏项目，部分国家环比增长或达 30%-40%；美国市场总体趋于平稳。

晶澳科技预测 2026 年全球新增装机在 580-600GW之间，其中国内新增装机预计在 270-300GW。“对于明年，各家机构的预测还是增长，但增长幅度对于前几年来说有所收窄。”

“我们预计 26年的全球装机量会有所回落。”横店东磁对其观点进行解释道，“国内因 24、25 年装机量较高，后续随着电站收益的下滑，尤其是增量项目收益的不确定性，使得下游电站开发建设速度有所放缓；欧洲市场基本维持稳定，就算有增长，也可能是个位数的增幅；美国市场在OBBBA出台后预计会有所上升，但随着补贴不确定以及其他审批政策的收紧，预计增幅也不会太大；中东、非洲等市场会有增量，但其增量不足以对冲主要市场的降低。”

储能市场明年还“香”吗？

在光储融合的大趋势下，布局储能基本成为光伏企业的标配。在此次的业绩说明上，储能也成为了各家光伏企业的重点话题之一。

今年前三季度，晶科能源储能系统发货量为 3.3GWh。

该公司表示有信心完成今年全年 6GWh的发货目标。不仅如此，其预计四季度公司储能业务有机会实现扭亏，2026 年将开始贡献盈利。

此外，晶科能源透露公司储能团队已超过 1000 人，“随着业务扩展，储能有望成为公司第二增长曲线。”

阿特斯则预计今年将完成 7-9GWh 的储能发货目标。

天合光能则透露目前已签单的海外订单超 10GWh，预计主要在 2025-2026年交付。

对于明年的储能市场需求，各家企业均认为有较为强劲的增长。

阳光电源预测，明年全球储能市场大约有 40%-50%的增速。其中国内储能新增装机在 150GWh-200GWh 之间进一步增长。

对于海外市场，阳光电源认为欧洲大型储能项目未来三年增速有 50%左右，该地区工商储预计明年也保持较快增；美洲、中东非、亚太、澳洲市场也保持增长。“储能从原来的点状市场变成全球全面开花的局面，整体的增速还是比较快的。”

对此，各家公司对于明年储能出货目标都保持较为乐观的预测。

阿特斯表示，明年的储能出货量预计将比今年有明显增长；天合光能则透露明年储能出货量目标规划为在今年的基础上基本翻番。

海外储能市场盈利能力更有优势，这是当前行业共识。

在此背景下，天合光能在今年三季度进一步明确了以海外高毛利市场为核心的战略方向；晶科能源也明确表态后续公司战略重点仍将聚焦于海外市场的拓展与布局；阿特斯也回复道储能出货还是基本上以海外为主……