“一地鸡毛”！老牌光伏企业拍卖海外子公司股权

近日，阿里资产拍卖平台信息显示，海润光伏旗下全资子公司无锡海润光伏系统研究院有限公司持有的德国子公司（HAREON SOLAR GMBH，以下简称：德国海润）100%股权即将进行拍卖。

竞买公告显示，无锡海润光伏系统研究院有限公司管理人将于2025年11月4日10时至2025年11月5日10 时阿里拍卖破产强清平台进行公开拍卖活动，起拍价 206,952.5元。保证金人民币10万元，增价幅度1万元。

本次拍卖处理单位：无锡海润光伏系统研究院有限公司管理人（以下简称：管理人），监督单位：江苏省江阴市人民法院。

作为曾经的光伏明星企业，海润光伏曾是国内最大的晶硅电池、组件出口企业之一。2016年起，海润光伏连续巨额亏损、负债率攀升，2019年股票退市，2021年7月正式退市，同年9月被江阴法院裁定破产。

而本次被拍卖的德国海润，曾是海润光伏昔日荣光的一个见证，但此次起拍价竟然只有20万元，这背后或许也显示出此次所拍卖标的物“不受待见”。

据公告披露的信息显示，这笔交易的复杂程度和潜在风险远超常人想象，买家若成功拿下该标的后，或将面临一个跨国法律与财务的“烂摊子”。公告更是罕见地用整整八条“风险红色加粗”提醒竞买人：理性参拍！

首先，管理人对德国海润存在管理失控的风险。

竞买公告指出，因本次拍卖标的为德国海润100%股权，管理人并未接管到任何境外公司实物材料，管理人在境内无法配合买受人办理股权转让手续，仅能向买受人提供德国海润外籍董事姓名、电话、邮箱并向德国海润董事发送指令邮件。但管理人无权强制德国海润的外籍董事配合，需买受人自行承担德国海润股权变更事宜的风险，必要时自行在境外采取法律手段变更股权。可能产生的变更登记、境外公证费用、境外律师费用等由买受人承担。

同时，公告披露，据海润管理人知悉，德国海润董事因公司资不抵债、为防范自身作为董事可能涉及的法律责任有意在当地申请德国海润清算程序。管理人将在竞买人竞拍成功后当日内，提供德国海润董事最新有效邮箱联系方式；买受人需在收到联系方式后尽快向董事发送阻止清算的书面指示（建议以邮件及公证送达方式）。若德国董事执意启动清算程序的，由买受人自行追究法律责任，管理人对董事个人法律行为不承担任何责任。

其次，德国海润背负着数笔可能引发巨额偿付责任的债务。

截止2024年12月德国海润未审计财务数据，Hareon Solar Co. Ltd对德国海润的借款债权剩余约1196万欧元。SGS Swiss Global Solar对德国海润的借款债权剩余约1092万欧元，合计近2300万欧元。

某公司根据《融资租赁合同》、《联合承租协议》致函管理人及德国董事，主张对德国海润名下意大利海润的设备所有权并要求意大利海润每年支付相关费用、德国海润承担“连带债务清偿责任”。

该租赁公司于2025年9月30日再次向德国海润董事发送催款函，向德国海润主张债权约1372.6万欧元，其中截至2025年9月30日，称剩余未还“租金”约3571218.64欧元、罚息10154737.5欧元。

值得注意的是，就上述债务清偿纠纷，管理人曾在接管后发送明确拒绝付款的邮件给德国董事，但并未阻止其付款，后续可能产生诉讼或付款风险，也无法排除德国海润、意大利海润在香港被仲裁的风险。

另外，公示信息披露，某集团公司致函德国董事，主张集团公司替德国海润/意大利海润承担担保责任，要求德国海润/意大利海润每年支付相关费用。截止2025年8月24日，该公司致函催讨，认为应付借款本金约为2968849.84 欧元、利息约1182322.11欧元，总金额约为415.1万欧元。因该公司已经进入了法院的重整程序，不排除后续管理人全额追偿的风险。

公告强调“其余债务风险，请买受人自行前往德国、意大利调查，公司账面未记载的负债，管理人无法核实。”

此外，德国海润以及其100%持股的意大利海润还存在多个法律风险，

如股东借款利息税务风险、隐性分红税务风险、“额外利润”风险，以及意大利土地使用纠纷等等，不一一列举。

该则竞买公告最后提示，“以上事项，仅为管理人目前所了解到的风险，不代表管理人认可上述风险，也不代表标的物仅有上述风险。”

以上种种这些已知和潜在的债务总额，已是股权起拍价的数千倍，清晰地表明本次收购的本质是承接一个沉重的债务包袱，最终竞买人成功买到的这个标的，已经不能用“烫手山芋”简单概括了。

因连续多年巨额亏损、负债率攀升，2019年海润光伏股票被暂停上市，2021年7月正式退市，同年9月被江阴法院裁定破产。

破产后，海润光伏名下不少资产最终陆续启动了拍卖程序，但也多次出现“无人问津”的情况。

作为中国光伏产业最早的一批开拓者之一，海润光伏从曾经资本市场的宠儿到因连续亏损而退市，最终走向破产清算，如今的这“一地鸡毛”，不禁令人唏嘘。