连亏3年后！光伏跨界企业向子公司增资2亿！

明牌珠宝6月29日晚间公告，为改善光伏子公司的财务结构等，将向子公司日月光能增资2亿。

明牌珠宝在公告中表示，为满足子公司浙江日月光能科技有限公司业务开展及经营需要，切实改善财务结构、增强抗风险能力，公司拟使用自有资金对日月光能增资1.98亿元。日月光能另一股东绍兴明牌珠宝销售有限公司（系公司全资子公司）按照其持股比例（1%）同比例增资200万元。

公告披露，本次增资前日月光能的注册资本为8亿元人民币，增资后日月光能的注册资本将变为10亿元人民币。

财报显示，截至2026年3月31日，日月光能总资产为25.05亿元，总负债为23.50亿元，资产负债率高达94%，净资产仅1.55亿元。

日月光能系明牌珠宝旗下光伏业务公司。2023年，明牌珠宝宣布跨界布局光伏业务，并在当年2月宣布在浙江绍兴柯桥分两期建设20GW太阳能电池片“超级工厂”项目，规划总投资100亿元。

然而，项目还未投产，光伏行业就已经迎来快速下行周期，光伏业务也从明牌珠宝的“第二利润增长点”迅速成为了公司的业绩拖累。

2025年，明牌珠宝光伏子公司日月光能毛利率暴跌至-134.54%，全年仅实现营业收入1.6亿元。至此，日月光能2023年-2025年实现净利润-1046.5万元、-2.74亿元，-4.8亿元，连续三年出现亏损，且亏幅大幅扩大。

在2025年度线上业绩说明会上，面对投资者指出公司跨界光伏是“绝对不成功的决策”时，公司表示“谨向投资者表达歉意”。

穿越周期的第一“要务”

近期，多家光伏龙头陆续宣布增资旗下子公司。

6月25日，爱旭股份公告，向子公司滁州爱旭增资8亿元，目的是提升滁州爱旭的资本实力，优化其资本结构，降低资产负债率，增强市场竞争力。

6月23日，通威股份公告，向全资子公司通威太阳能增资50.6亿元，目的是支持子公司业务持续高质量发展，优化资产负债结构，增强资本实力与抗风险能力，提升资产运营效率与综合竞争力，

据悉，通威太阳能2025 年末资产负债率 99.46%，2026年一季度，资产负债率升至101.24%。

今年1月，晶科能源披露，公司控股子公司海宁晶科拟引入战略投资者实施增资扩股，各方拟合计以现金增资不超过30亿元，资金用于偿还金融负债或经营性负债等。公司表示，引入战投将进一步增强公司资本实力，优化公司资本结构及资源配置，提高公司资产运营效率，巩固公司在N型TOPCon的领先优势。

2025–2026 年间，通威、隆基、晶科、爱旭、天合、晶澳、TCL 中环、正泰等几乎所有光伏头部企业都密集发布了对旗下公司增资的公告。

光伏作为典型的重资产、强周期的行业，对资金需求的迫切度尤为强烈，尤其是在如今已处于深度调整期，持续透支“失血”数年，行业正在进入加速、深度出清阶段，企业进入存量博弈最后拉锯阶段，拼的是资本实力、经营质量、抗风险能力，持续优化经营韧性，增资增厚资本金、降低负债，成为企业当下阶段自保、蓄力、穿越周期的第一“要务”。