季度业绩强势回暖！光伏“老兵”能否焕发新生？

4月26日，TCL中环发布《2024年年度报告》及《2025年一季度报告》。报告显示，2024年，公司实现营业收入284.19亿元，同比减少51.95%，净利润-108.06亿元；2025年一季度，公司净利润环比改善47.9%，经营效果环比大幅优化。

面对2024年的亏损状况，TCL中环在报告中表示：

受光伏行业周期下行影响，叠加公司经营战略、业务结构以及一些经营决策方面的问题，导致经营业绩恶化。面对公司经营遇到的问题，自2024年下半年起，公司及时调整经营策略，经营团队责任共担，推动经营改善和变革行动，重塑核心能力，提升相对竞争力，全力以赴扭转业绩下滑趋势，经营情况逐步好转。2025年一季度，公司已实现经营业绩环比改善，并有信心在2025年度实现经营业绩改善。

在“双碳”背景下，光伏产业在全球能源转型中扮演着日益重要的角色，市场规模持续扩大。但与此同时，随着产业链各制造环节产能结构性调整加速，各环节非理性竞争博弈加剧，产品价格跌穿现金成本，叠加新能源政策、地缘政治、关税政策等方向压力，造成了硅料、硅片、电池、组件全行业的大面积亏损局面。

中国光伏行业协会名誉理事长王勃华在2024年光伏行业年度大会上指出，本次行业波动造成的亏损规模远超以往三次行业波动，其中主产业链头部企业亏损更为严重。

自2024年三季度起，光伏行业自律座谈会密集召开，政府、行业机构、企业等多方向协同，积极调整以谋求“行业自救”。作为行业龙头之一的TCL中环，积极调整产销策略，带头践行行业自律，引导业内企业理性参与市场竞争。在行业的共同努力之下，光伏行业逐步由粗放式规模竞争转向经营质量、效率、技术及渠道的竞争，向更健康、可持续的高质量发展模式转型。

2024年四季度，TCL中环经营情况已呈现出改善趋势。同时，公告显示，公司积极推动经营改善和变革，协同技术、产品、销售、运营等多个方向，实现提质增效，持续提升相对竞争力。

2025年一季度，在光伏材料板块，TCL中环业务经营能力进一步改善，产品竞争力提升，盈利能力环比大幅改善；截至2025年一季度末，公司210硅片已累计出货超200GW，在大尺寸技术和生态方面的相对优势持续彰显。

组件方向，TCL中环通过持续推进产品技术升级、产线结构调整，逐步形成全价值定位组件产品组合，同时依托营销能力提升，订单量明显增加。公司表示，将进一步推动产品技术升级及产线结构调整，持续提高产品竞争力、产品供应能力及全球化营销能力，公司相信2025年电池组件业务能力将有所补强。

从2024年四季度以来，TCL中环经营情况已实现连续两季度环比改善，其中2025年一季度净利润环比改善47.9%，经营效果环比大幅优化。在业务经营及业绩表现双重维度上，TCL中环的努力已初见成效。

长期以来，光伏行业始终体现出显著的周期性及成长性。作为国内最早从事光伏业务的企业之一，TCL中环曾多次穿越行业周期，凭借扎实的技术实力在重重磨练之中愈显坚韧。在本轮光伏产业的周期跌宕中，这家老牌企业能否蓄力翻盘，焕发出全新活力？我们不妨抱以乐观期待。