寒冬之时，这家老牌光伏龙头业绩迎来10连涨！

众所周知，光伏行业如今正处于下行周期，业绩下滑、亏损已成为行业普遍现象，但一家二线光伏企业不仅在2024年实现了盈利，还保持了增长。

昨日（3月12日），光伏主产业链迎来了首份2024年业绩报告，横店东磁发布2024年财报显示，该公司去年实现净利润为18.27亿元，同比增长0.46%。

具体到各个季度来看，同比2023年，横店东磁2024年前三季度均为下降趋势。但在2024年第四季度横店东磁实现9亿的净利润，仅一个季度就实现了2023年全年净利润的一半。

对于第四季度“漂亮”的业绩，横店东磁表示，磁材业务、光伏业务以及锂电业务对于业绩都有正向贡献，光伏贡献相对更多一点。光伏业务中，海外贡献较大，Q4光伏产品出货环比提升显著。

或是受到亮眼业绩影响的缘故，横店东磁股票在3月12日当天一路走高直至涨停，最终以15.11元/股收盘，涨幅达9.97%。

数字新能源DataBM.com发现，横店东磁的净利润已在2015-2025年实现连续10年增长。

行业如此寒冷之下，横店东磁却仍旧能逆势盈利，这或许与其15年以来的光伏行业经历有关。

阵痛时期，果断跨界

资料显示，横店东磁成立于1980年，其前身为企业家徐文荣创办的浙江省东阳县横店磁性器材厂，早期以生产磁性材料为主。1999年该公司进行了股份制改革，2006年其于深交所上市。

上市后，横店东磁的业绩并无明显起色，甚至在2007-2009年期间出现了营收和净利润的先后下滑。

尤其在2009年，横店东磁遭遇了该公司发展史上“最具挑战、最具风险、最具困难的一年”。这一年市场需求萎缩、产品价格下跌、货款风险骤增，出口受阻，产品积压，工厂停工，员工放假，该公司表示这是其创建以来遭遇的最大危机。

在横店东磁经历“生长痛”之际，我国光伏行业正在快速发展。

2007年我国就已成为全球最大的光伏制造国。但在光伏发电市场方面，此时我国只有20MW，仅占世界0.71%的份额。

2009年7月和9月，我国政府先后推出了“光伏建筑应用示范项目”、“金太阳工程”等政策支持国内光伏发电市场的发展。

就在这一年，横店东磁瞅准机会开启了进军光伏之旅。

2009年10月28日，横店东磁发布公告称，拟将原募投项目激光打印机显影辊技术改造项目变更为100MW晶体硅太阳能电池片生产线项目。

公告显示，100MW晶体硅太阳能电池片项目建设报批总投资为2.617亿。项目建设4条晶体硅电池片生产线，代表产品为125*125、156*156 晶体硅太阳能电池片。

该项目建设地点位于浙江省金华市东阳市横店镇的横店湖头陆工业区，用地面积约12,000平方米。项目建设期为二年，项目建成后第一年为投产年，生产量达到设计能力的80%，第二年后进入达产期，年产量达到100%的设计能力。

当时，横店东磁表示，上述项目全部投产后将可达到每年100MW电池片的批量生产能力，年实现销售收入10亿元，年净利润8,047.7万元。

根据横店东磁2009年财报显示，该项目于2009年11月就已顺利建成并投产了第一条生产线。

由此，横店东磁也开启了“磁材+新能源”双轮驱动的发展道路。

加速扩张，一体化布局完成

步入2010年，横店东磁抓住行业风口，加大了对光伏行业务的投资，开始以电池片为切入点分别向上、下游延伸。

2010年3月9日，横店东磁宣布拟在河南杞县葛岗镇设立全资子公司杞县东磁新能源有限公司，并由该公司投资31,625万元建设100MW太阳能单晶硅片项目，以保障100MW电池片生产线项目的原材料所需；

4个月后，同年7月24日横店东磁宣布拟在横店东磁光伏园区建设300MW晶体硅太阳能电池片及50MW组件项目，报批总投资87,345万元；

同年11月，横店东磁又先后官宣了500MW大规格晶体硅太阳能电池片及 250MW组件项目和100MW太阳能多晶硅片及13万只坩锅投资项目，分别投资109,711万和35,355万元。

至此，横店东磁完成了由“硅片-电池-组件”的一体化布局。2010年也被横店东磁称为“闪亮”的一年。

这一年，横店东磁创下了上市以来的业绩新高，营业收入迈上30亿大关，净利润也实现了翻倍增长。

因光伏而亏，也因光伏而喜

数字新能源DataBM.com发现，纵观横店东磁20余年的业绩，该公司只在2012年出现了亏损。而这一年恰好是中国光伏行业的至暗时刻。

查阅横店东磁2012年年报，对于这一年业绩的亏损，该公司解释道：“主要系光伏产业受产能过剩、欧债危机、美国经济低迷等外围因素影响，致使市场需求大幅度萎缩”，再加上该公司对部分资产计提减值，进而影响了公司的经营业绩。

可见，横店东磁的首次业绩亏损正是由光伏业务所致。该公司也直言其面临的主要挑战是光伏业务的亏损。于是，降低太阳能事业部的亏损成为了该公司2013年目标之一。

此后，横店东磁依旧坚持深耕光伏行业。经过多年发展，光伏业务也逐步成为了该公司营收的重要组成部分。根据该公司财报显示，2021年光伏业务营收占比已达55.24%。

在横店东磁多年坚持之下，其也终于再次乘“光”而起！

2021年，横店东磁营收破百亿大关，达126.07亿元，同比增长55.54%；净利润破10亿大关，达11.2亿元，同比增长10.54%。其中，光伏产品实现了64.99亿元，同比增长了87.41%，成为横店东磁的业务增长之首。

随着之后光伏行业的大火，横店东磁的业绩更是一路水涨船高，其营收一度接近200亿元，净利润也已突破了15亿元。

独树一帜的“游戏策略”

在光伏行业多年的摸爬滚打，让横店东磁早已形成了自身的“打法”。

首先：果决。

在技术转型之时，横店东磁果断押注TOPCon技术，2022年其推动四川一期6GW TOPCon电池工程建设；与此同时该公司并积极开发PIBC产品。

据2023年财报显示，横店东磁在这一年又积极新增布局6GW TOPCon电池和5GW TOPCon组件产能，在建TOPCon电池产能2GW。

其次：稳健。

在光伏行业高光之时，各家企业都忙着快速扩张，百亿项目接踵而至，但横店东磁鲜有百亿项目扩张。2022年期宣布了一项投资100亿元的项目——在四川宜宾建设20GW高效电池项目，该项目分三期建设。

2025年1月，横店东磁宜宾二期项目6GW TOPCon电池产线投产，该基地电池产能达12GW。

对于该项目第三期的8GW的建设，横店东磁表示，具体建设规模、建设时间和技术路线将视生产经营情况以及下一代光伏技术成熟情况推进。

最后：不聚堆儿。

东南亚四国向来是我国光伏企业产能布局的“宠儿”，但横店东磁却选择了印度尼西亚建设3GW电池基地，并于2024年7月实现投产，有效规避了美国的关税大棒。横店东磁也在其年报中表示“印尼产能助力公司打开了优质市场，第四季度起为公司带来了新的利润增长点”。

后记

数字新能源DataBM.com在研究横店东磁之时，对该公司2013年的经营思路印象深刻：苦练内功，在行业洗牌中完胜；缩小投资，保持现金流稳定；优势业务，在困难中拼杀，提升占有率；劣势业务，争取活下来！等待春天！

时隔12年，光伏行业再次陷入至暗时刻，而横店东磁的这一经营思路如今看来同样适用。

在竞争激烈、变幻莫测的市场中，光伏企业要立足长远，脚踏实地地在产能、技术、市场等各个关键环节深耕细作，切忌盲目扩张，保住现金流，如此方能在行业的漫漫征途中行稳致远。